融资租赁--设备采购中不可或缺的融资手段
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考过C.P.M.或CPSM的朋友都知道，融资租赁是考试范围之一。作为一种灵活的融资和资产管理方式，融资租赁在美国非常流行。例如我所在的公司买了一栋楼，准备建实验室和生产设施，几千万美金的资产，不在自己的资产负债表上，而在一家银行的上，采用的就是类似融资租赁的方式。对北美企业来说，这种方式有很多好处：采购方用不着一下投入太多的资金是一方面；减少资产，提高资产回报率是另一个方面。所以，即使公司有很多现金，采用融资租赁的也大有人在。
对许多正迅速成长的中国企业来讲，采购资金上的瓶颈越来越令设备采购经理们头疼。李先生是广东中山一家生产LED显示屏的中型民企的老板。随着全球经济的复苏，他的公司今年的外销订单量已经比去年同期翻番，李先生也因此有意扩充产能。为了获得资金上的支持，他接触了多家银行。但是令他失望的是，所有的银行都以无担保或房产抵押为名拒绝了他的贷款申请。
幸运的是，李先生最终通过融资租赁解决他的资金缺口问题。那究竟什么是融资租赁？融资租赁是指承租人通过租赁合同的形式获取某些固定资产的使用权，并在规定期间内付给出租人一系列租赁款项的融资方式。在刚才的例子里，李先生的公司（承租人）同某融资租赁公司（出租人）签订了融资租赁合同，双方同意租赁物为价值六百万元人民币的机器设备，租期3年。从租期生效第一天起，承租人就开始使用合同中约定的机器设备。在3年租期中，承租人每季度要向出租人支付大约六十万元的租赁款。租期满时，设备所有权全部转到承租人名下。
同银行贷款相比，融资租赁有如下优势：
对承租人信用要求低。出租人除了看承租人本身的信用资质以外，更重要的关注租赁标的物的价值。当承租人出现付款预期的情况时，出租人会重新收回并处置租赁设备，以次来弥补可能的损失。因此在融资租赁中，承租人并不一定要有办理银行贷款所要求的担保或房产抵押。
更灵活的现金流。融资租赁的还款安排通常可以依照承租人对现金流的预测做得非常灵活。我们不难看到前期还很少，末期还绝大多数的气球式融资租赁，以及每期还款都不同的特殊还款安排。
更多的税盾保护。在某些融资租赁的设计架构下，租赁还款可以抵扣企业所得税，因此产生税盾的效应，改善承租人的现金流。
中国的融资租赁市场方兴未艾。不论从市场渗透率还是产品设计上都还处于初级阶段。尽管如此，由于许多资金需求方（尤其是中小型企业）开始体会到融资租赁多方面的好处，中国的融资租赁市场目前发展很快。根据麦肯锡最近的统计，这块儿市场年营业收入增长超过500亿元人民币。
我在亚利桑那州立大学商学院的同学、多年的朋友杨晓光兼通供应链管理和金融。他在获得供应链管理的MBA后转入GE Capital，接触到融资租赁，熟悉国内外能够提供融资的金融机构。如今他在上海开展自己的事业，帮助国内外企业进行融资租赁。